Thị trường tài chính - Nguyễn Vĩnh Hùng

TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
THỊ TR Ư ỜNG TÀI CHÍNH 
TS. NGUYỄN VĨNH HÙNG 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Nội dung nghiên cứu: 
Sự hình thành thị tr ư ờng tài chính 
C ơ cấu thị tr ư ờng tài chính 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
Thị tr ư ờng vốn 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Sự hình thành TTTC 
	Sự xuất hiện nhu cầu giao l ư u vốn 
Thiếu vốn (cầu ) 
Thừa vốn ( cung ) 
	Sự xuất hiện các giấy tờ có giá 
Mua 
Bán 
Hình thành thị tr ư ờng tài chính	 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Khái niệm và phân loại TTTC 
	Thị tr ư ờng mua bán các giấy tờ có giá nhằm giải quyết nhu cầu giao l ư u vốn trong nền kinh tế. 
	Các yếu tố cấu thành của một TTTC : 
Chủ thể cầu 
Chủ thể cung 
Tài sản tài chính 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Phân loại 
C ă n cứ vào tính chất các loại chứng khoán 
Thị tr ư ờng nợ 
Thị tr ư ờng vốn 
C ă n cứ vào thời gian 
Thị tr ư ờng ngắn hạn 
Thị tr ư ờng dài hạn 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
Khái niệm: 
	Là thị tr ư ờng mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn nhằm giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn trong nền kinh tế . 
	Vốn ngắn hạn chủ yếu là vốn dành cho nhu cầu thanh toán 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
C ơ cấu 
Theo nghĩa hẹp, thị tr ư ờng tiền tệ => Thị tr ư ờng liên ngân hàng 
Mua bán ngoại tệ (thị tr ư ờng ngoại hối) 
Mua bán nội tệ 
Theo nghĩa rộng, thị tr ư ờng tiền tệ bao hàm thị tr ư ờng mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn. 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
Chủ thể: 
Các tổ chức tài chính 
Trung gian tài chính 
Kinh doanh tiền tệ, tín dụng 
Ngân hàng trung ươ ng 
Quản lý nhà n ư ớc 
Thực hiện chính sách tiền t ệ quốc gia 
Tổ chức đ ấu thầu phát hành t ín phiếu kho bạc 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Đối t ư ợng 
Tiền 
Vàng 
Chứng chỉ tiền gởi tiết kiệm 
Kỳ phiếu ngân hàng 
Hợp đ ồng tín dụng ngắn hạn 
Th ươ ng phiếu 
Tín phiếu kho bạc 
Chứng khoán dài hạn có thời đ áo hạn còn lại d ư ới một n ă m 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Các nghiệp vụ giao dịch 
	Vay và cho vay giữa các NHTM 
	Diễn ra trên thị tr ư ờng liên ngân hàng 
Vay và cho vay trực tiếp bằng tiền	 
Chiết khấu và cầm cố các giấy tờ có giá 
	Mua bán các giấy tờ có giá 
Ph ươ ng thức đ ấu thầu, tập trung, khối l ư ợng lớn 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Thị tr ư ờng tiền tệ 
Hoạt đ ộng NHTW 
Nghiệp vụ cho vay (tái chiết khấu các giấy tờ có giá) 
Nghiệp vụ thị tr ư ờng mở (sự tham gia mua - bán giấy tờ có giá của NHTW trên thị tr ư ờng tiền tệ). 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Thị tr ư ờng vốn 
C ơ cấu thị tr ư ờng vốn 
Thị tr ư ờng chứng khoán 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Khái niệm  
	Mua bán chứng khoán trung dài hạn nhằm giải quyết nhu cầu vốn đ ầu t ư phát triển của nền kinh tế. 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Phân loại 
Xét về c ơ cấu tổ chức: 
Thị tr ư ờng s ơ cấp: thị tr ư ờng phát hành 
Thị tr ư ờng thứ cấp: thì tr ư ờng mua bán lại chứng khoán 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Phân loại 
Xét về cách thức tổ chức mua bán: 
Thị tr ư ờng tự do 
Thị tr ư ờng chính thức (tập trung/sàn giao dịch) 
Thị tr ư ờng OTC (phi tập trung) 
Xét về các loại hàng hoá 
Thị tr ư ờng trái phiếu nhà n ư ớc 
Thị tr ư ờng trái phiếu doanh nghiệp 
Thị tr ư ờng cổ phiếu 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Chủ thể tham gia 
Ng ư ời phát hành chứng khoán( ng ư ời cần vốn) 
Nhà n ư ớc 
Các công ty cổ phần 
Các doanh nghiệp 
Ng ư ời đ ầu t ư chứng khoán: 
Cá nhân 
Quỹ đ ầu t ư 
Ng ư ời môi giới chứng khoán: 
Môi giới mua 
Môi giới bán 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Chủ thể tham gia 
Ng ư ời kinh doanh 
Đầu t ư CK 
Điều hoà thị tr ư ờng 
Ng ư ời bảo lãnh phát hành CK 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Chủ thể tham gia 
Ng ư ời tổ chức thị tr ư ờng: SGD CK 
Tổ chức mua bán CK đ úng luật pháp 
Cung cấp kịp thời và chính xác cho các nhà đ ầu t ư thông tin về kinh doanh CK 
Ng ư ời đ iều hòa thị tr ư ờng 
	Thực hiện chức n ă ng quản lý nhà n ư ớc về thị tr ư ờng chứng khoán. 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Công cụ ( hàng hóa ) 
Chứng khoán: 
	Là giấy tờ có giá xác nhận các quyền hợp pháp của ng ư ời sở hữu chúng. 
	CK có thể phát hành d ư ới hình thức : 
Bút toán 
Giấy tờ 
Đặc đ iểm của CK: 
Tính sinh lời 
Tính rủi ro 
Tính chuyển nh ư ợng 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Công cụ ( hàng hóa ) 
Các loại chứng khoán trên TTCK 
Cổ phiếu: 	 
	Là loại CKù xác nhận quyền sở hữu một phần vốn của ng ư ời sở hữu cổ phiếu đ ối với CTCP. 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Công cụ ( hàng hóa ) 
	Trên TTCK có các loại CP sau đ ây: 
C ă n cứ vào tính chất ư u đ ãi: 
	Cổ phiếu ư u đ ãi 
	Cổ phiếu thông th ư ờng	 
C ă n cứ vào tính chất ký chuyển nh ư ợng 
	Cổ phiếu ghi danh 
	Cổ phiếu vô danh 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Công cụ ( hàng hóa ) 
Trái phiếu 
	Là loại CK xác nhận quyền đ òi nợ hợp pháp của ng ư ời sở hữu trái phiếu đ ối với ng ư ời phát hành. 
	Trên TTCK có các loại TP sau đ ây: 
C ă n cứ vào ng ư ời phát hành: 
	Trái phiếu chính phủ 
	Trái phiếu doanh nghiệp 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Công cụ ( hàng hóa ) (Trái phiếu) 
C ă n cứ vào c ơ sở đ ảm bảo đ ể phát hành: 
	Trái phiếu phát hành có TS đ ảm bảo 
	Trái phiếu phát hành dựa vào tín chấp 
C ă n cứ vào tính chất lãi suất: 
	Trái phiếu có lãi suất cố đ ịnh 
	Trái phiếu có lãi suất đư ợc chỉ số hóa theo lạm pháp, giá vàng 
C ă n cứ vào tính chất ký chuyển nh ư ợng 
	Trái phiếu ghi danh 
	Trái phiếu vô danh 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Công cụ ( hàng hóa ) 
Chứng khoán phái sinh ( hợp đ ồng t ươ ng lai, option) 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Coå phieáu 
Traùi phieáu 
Ngöôøi phaùt haønh 
Tính chaát CK 
Quyeàn cuûa CK 
Phaân phoái TN 
Thöù töï phaân phoái 
Thôøi gian löu thoâng CK 
Möùc ñoä ruûi ro 
CTCP 
CK voán 
Quyeàn sôû höõu 
Coå töùc 
Sau cuøng 
Khoâng xaùc ñònh 
Cao 
NN, DN 
CK nôï 
Quyeàn ñoøi nôï 
Laõi suaát 
Tröôùc 
Xaùc ñònh 
Thaáp 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Nguyên tắc 
Nguyên tắc niêm yết/ đă ng ký	 
	SGD chỉ tuyển chọn CK của những công ty đ ạt những tiêu chuẩn nhất đ ịnh . 
Đảm bảo cho TT hoạt đ ộng ổn đ ịnh và lành mạnh 
TT là n ơ i cung cấp thông tin đ áng tin cậy 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Nguyên tắc 
Nguyên tắc trung gian	 
Bảo vệ tối đ a quyền lợi của các nhà đ ầu t ư 
Giúp cho TTCK hoạt đ ộng lành mạnh, ổn đ ịnh 
Tổ chức tốt sự giao dịch mua bán CK	 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Nguyên tắc 
Nguyên tắc công khai	 
Cung cấp thông tin minh bạch cho các nhà đ ầu t ư 
Tạo sân ch ơ i bình đ ẳng cho các nhà đ ầu t ư 
Đảm bảo cho TT hoạt đ ộng lành mạnh 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Nguyên tắc 
Nguyên tắc đ ấu giá 
	Giá cả chứng khoán về c ơ bản hình thành theo quan hệ cung cầu. 
	Để xác đ ịnh giá cả giao dịch của CK tuân thủ nguyên tắc đ ấu giá 
Ư u tiên ng ư ời mua giá cao 
Ư u tiên ng ư ời bán giá thấp 
Trong cùng một giá ư u tiên ng ư ời đă ng ký tr ư ớc	 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Vai trò TTTC  
	Thu hút, huy đ ộng các nguồn tài chính nhàn rỗi trong xã hội 
Thị tr ư ờng tài chính tạo ra: 
Kênh trực tiếp, kênh gián tiếp 
Thị tr ư ờng s ơ cấp, thị tr ư ờng thứ cấp 
Các công cụ, chứng khoán	 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Vai trò TTTC  
	Nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn tài chính. 
Vốn đ ầu t ư tự do l ư u chuyển qua các kênh 
Công chúng có nhiều c ơ hội đ ầu t ư , tự do lựa chọn các hình thức đ ầu t ư và lĩnh vực đ ầu t ư . 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Vai trò TTTC  
	Góp phần thực hiện chính sách tài chính - tiền tệ . 
	TTTC giúp cho nhà n ư ớc thực hiện: 
Chính sách huy đ ộng vốn 
Chính sách cổ phần hóa các DNNN 
Chính sách tiền tệ	 
TS Nguyễn Vĩnh Hùng 
Vai trò TTTC  
	Nâng cao hiệu quả thu hút vốn n ư ớc ngoài 
Tạo đ iều kiện nền kinh tế hội nhập	 
Mở ra nhiều hình thức thu hút vốn n ư ớc ngoài ( đ ầu t ư CK, đ ầu t ư gián tiếp..)