Bài giảng Tài chính công ty - Chương 6: Quản trị tiền mặt trong MNC - Lương Minh Hà

Lương Minh Hà 
Khoa Tài chính – Học viện Ngân hàng 
Mục tiêu của chương – Lý thuyết 
Tại sao MNC phải quản trị tiền mặt? 
Thanh toán số dư ròng đa phương? 
Trung tâm lưu chuyển tiền mặt tập trung? 
Kỹ thuật chuyển giá quốc tế? 
Thế nào là quỹ đóng? 
Mục tiêu của chương – Bài tập 
Mạng thanh toán số dư ròng đa phương 
Xác định lượng tiền mặt dự trữ cần có 
Kỹ thuật định giá chuyển nhượng 
Nội dung chính 
1. Quản trị tiền mặt quốc tế 
2. Hệ thống quản trị tiền mặt quốc tế 
3. Chuyển giá quốc tế 
4. Quỹ đóng 
1. Quản trị tiền mặt quốc tế 
Trả lời các câu hỏi sau: 
Quản trị tiền mặt là gì? 
Sự cần thiết phải quản trị tiền mặt? 
Mục tiêu của quản trị tiền mặt? 
Nội dung của quản trị tiền mặt? 
1. Quản trị tiền mặt quốc tế 
Nội dung của quản trị tiền mặt: 
Quy mô số dư tiền và các nhân tố ảnh hưởng 
Lựa chọn loại tiền dự trữ 
Nơi đặt quỹ tiền mặt 
2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế 
Hệ thống thanh toán số dư ròng đa phương 
Trung tâm chuyển tiền tập trung 
2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế 
Hệ thống thanh toán số dư ròng đa phương (multilateral netting) 
 Là cơ chế tiết kiệm và hiệu quả để xử lý các giao dịch ngoại hối giữa các công ty con 
 Điều kiện thực hiện: Không phải nước nào cũng cho phép thực hiện thanh toán số dư ròng. 
Vai trò? 
2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế 
Trung tâm lưu chuyển tiền mặt tập trung 
Tất cả các giao dịch giữa các chi nhánh và công ty mẹ đều được thực hiện thông qua trung tâm lưu chuyển tiền mặt tập trung. 
Vai trò? 
So sánh với Hệ thống thanh toán số dư ròng đa phương? 
2. Hệ thống quản trị tiền mặt trong thực tế 
Multilateral netting 
Trung tâm lưu chuyển tiền mặt 
 Làm giảm số lượng giao dịch và từ đó giảm tổng phí giao dịch, 
 Làm giảm lượng tiền lưu chuyển giữa các chi nhánh, 
 Tiết kiệm thời gian quản lý 
 Tiền mặt được phân bổ hợp lý trong toàn MNC, có lợi đối với cả chi nhánh và cty mẹ 
 Cty mẹ: phân bổ tiền đầu tư vào nơi có ls cao, có nguồn tiền từ nơi có ls thấp 
 Chi nhánh: có được nguồn vay với ls thấp, có thể mang tiền dư thừa đầu tư tại nơi có ls cao. 
3. Chuyển giá quốc tế 
Giá chuyển nhượng? Chuyển giá? 
 Nguyên nhân gian lận thuế? 
Kỹ thuật? 
Tác động tới thu nhập MNC và nguồn thu chính phủ các nước như thế nào? 
3. Chuyển giá quốc tế 
Nguyên nhân 
 Sự chênh lệch thuế thu nhập giữa các quốc gia 
 Khác biệt về thuế nhập khẩu (khi xuất khẩu hàng hóa) 
 Quy định hạn chế chuyển ngoại hối của chính phủ các nước 
 Khả năng can thiệp của chính phủ đối với gian lận thuế thông qua chuyển giá 
3. Chuyển giá quốc tế 
Kỹ thuật gian lận thuế thông qua chuyển giá 
Chuyển giá trực tiếp: giữa công ty mẹ - chi nhánh 
2. Chuyển giá gián tiếp: tại một nước thứ 3 
3. Chuyển giá quốc tế 
Tác động của gian lận thuế thông qua chuyển giá?