Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 3: Quản trị vốn lưu động

CHƯƠNG 3 
QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG 
• I. VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG KẾT CẤU VỐN 
LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP. 
• 1/ Vốn lưu động của doanh nghiệp: 
• Để tiến hành sản xuất kinh doanh ngoài các tư liệu lao động các doanh nghiệp 
còn cần phải có các đối tượng lao động. Khác với các TLLĐ,các ĐTLĐ như 
nguyên , nhiên, vật liệu, bán thành phẩm  chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất 
và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch 
toàn bộ một lần vào gia trị sản phẩm. 
• Những TLLĐ nói trên nếu xét về hình thái hiện vật được gọi là tài sản lưu động, 
còn về hình thái giá trị được gọi là vốn lưu động. 
• Vốn lưu động của doanh nghiệp không ngừng vận động qua các giai đoạn của 
chu kỳ kinh doanh : dự trữ sản xuất, sản xuất, lưu thông. Sau mỗi chu kỳ tái sản 
xuất vốn lưu đông hoàn thành một vòng chu chuyển. 
• 2/ Phân loại vốn lưu động : 
• a/ Phân loại theo vai trò của từng loại vốn lưu động trong quá trình SXKD : 
• - VLĐ trong khâu dự trữ sản xuất 
• - VLĐ trong khâu sản xuất 
• - VLĐ trong khâu lưu thông 
• b/ Phân loại theo hình thái biểu hiện 
 - Vốn vật tư, hàng hóa 
• - Vốn bằng tiền 
• c/ Phân loại theo quan hệ sở hữu về vốn 
• - Vốn chủ sở hữu 
• - Các khoản nợ 
• d/ Phân loại theo nguồn hình thành 
• - Nguồn vốn điều lệ 
• - Nguồn vốn tự bổ sung 
• - Nguồn vốn liên doanh, liên kết 
• - Nguồn vốn đi vay 
• II. CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG: 
• 1/ Tốc độ luân chuyển vố lưu động: Được đo bằng hai chỉ tiêu là số lần luân 
chuyển ( số vòng quay vốn ) và kỳ luân chuyển ( số ngày của một vòng quay ). 
• a) Số lần luân chuyển vốn lưu động: 
• Chỉ tiêu này cho biết trong một thời gian nhất định ( thường là 1 năm ), VLĐ 
quay đươcï bao nhiêu vòng. Công thức như sau: 
• L = 
LC 
 M 
 V LĐ 
• Trong đó: 
• L : Số lần luân chuyển vốn lưu động. 
• M : Tổng mức luân chuyển vốn trong kỳ. 
• V : Vốn lưu động bình quân trong kỳ. 
• Số vố lưu động bình quân trong kỳ được tính theo phương pháp bình quân số vốn 
lưu động trong kỳ quý hoặc tháng. Công thức như sau: 
• V = 
• V = 
• V : Vốn lưu động bình quân trong kỳ. 
• Vq1 , Vq2 , Vq3 , Vq4 : Vốn lưu động bình quân các quý 1, 2 ,3 ,4. 
• Vđq1 : Vốn lưu động đầu quý 1. 
• Vcq1 , Vcq2 , Vcq3 , Vcq4 :Vớn lưu động cuối quý 1, 2, 3, 4. 
LC 
LĐ
LĐ 
 Vq1 + Vq2 + Vq3 + Vq4 
 4 
LĐ 
Vđq1/2 + Vcq1 + Vcq2 + Vcq3 + Vcq4/2 
 4 
LĐ 
• b) Kỳ luân chuyển vốn: 
• Chỉ tiêu này phản ánh số ngày cần thiết để thực hiện một vòng quay vốn lưu 
động. Công thức xác định như sau: 
K = hay KLC = 
Trong đó: 
KLC : Kỳ luân chuyển vốn lưu động. 
 Vòng quay của vốn lưu động càng nhanh thì kỳ luân chuyển vốn càng được rút 
ngắn chứng tỏ VLĐ càng được sử dụng có hiệu quả. 
 2/ Số vốn lưu động tiết kiệm(-) hay lãng phí(+) do thay đổi tốc độ luân 
chuyển: 
 V = x ( K1 - K0 ) 
 VTKLP : Vốn lưu động tiết kiệm ( -) hay lãng phí (+) do thay đổi tốc độ luân 
chuyển. 
 M1 : Tổng mức luân chuyển vốn kỳ báo cáo. 
 K0 , K1 : Kỳ luân chuyển vốn năm kế hoạch và năm báo cáo. 
• 
LC 
 360 
LLC 
VLĐ x 360 
 M 
TKLP 
 360 
 M1 
• III . NHU CẦU VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH 
NHU CẦU VỐN LƯU ĐÔNG TRONG NGHIỆP. 
• 1/ Nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp: 
• Xác định đúng đắn nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, cần thiết để đảm bảo 
hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành liên tục, tiết 
kiệm và hiệu quả kinh tế cao. 
– Tránh được tình trạng ứ đọng vốn, sử dụng vốn hợp lý và tiết kiệm, nâng 
cao hiệu quảsử dụng vốn lưu động. 
– Đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được bình thường 
liên tục. 
– Không gây sự căng thẳng giả tạo về nhu cầu vốn kinh doanh . 
– Là căn cứ quan trọng cho việc xác định các nguồn tài trợ nhu cầu vốn lưu 
động của doanh nghiệp. 
2/ Phương pháp xác định nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp: 
a) Xác định nhu cầu vốn đối với vật liệu, nhiên liệu: 
Được xác định theo công thức: 
 VVL,NL = F x tđm 
• Trong đó: 
• VVL,NL :Là nhu cầu vốn vật liệu, nhiên liệu kỳ kế hoạch. 
• F :Là phí tổn tiêu hao bình quân 1 ngày về VL,NL kỳ kế hoạch. 
• Tđm :Là thời gian định mức dự trữ ( được xác định dựa vào ngày số dự trữ thực 
tế kỳ báo cáo, kết hợp với nhiệm vụ tăng tốc độ luân chuyển kỳ kế hoạch. 
• b) Xác định nhu cầu vốn cho phụ tùng thay thế: 
Vft = x tđm 
Trong đó : 
f : là số lượng phụ tùng cùng tên sử dụng trên cùng 1 máy. 
M : là số máy cần sử dụng phụ tùng đó. 
T : là thời hạn sử dụng phụ tùng. 
g : là đơn giá kế hoạch của phụ tùng. 
Tđm : là số ngày định mức dự trữ 
c) Xác định nhu cầu vốn chi phí chờ phân bổ: 
Được xác định qua công thức sau: 
 f x M x g 
 T 
 Vpb = F đk + F fs - F pb 
Trong đó: 
F đk : là số dư chi phí chờ phân bổ đầu kỳ kế hoạch. 
F fs : là số dư chi phí phân bổ phát sinh trong kỳ kế hoạch. 
F pb : là số dư chi phí chờ phân bổ sẽ phân bổ trong kỳ kế hoạch. 
d) Xác định nhu cầu vốn bưu điện phí ghi nợ: 
 Việc xác định nhu cầu vốn lưu thông chính là việc xác định các khoản thu ghi nợ 
và được xác định bằng công thức: 
 VBĐF = DTGNn x tđm 
 DTGNn : là doanh thu ghi nợ bình quân mỗi ngày năm kế hoạch. 
 mà DTGNn = 
 DTGN : Là tổng doanh thu ghi nợ cả năm kế hoạch. 
 tđm : Là số ngày định mức dự trữ ( được tính = 1/2 số ngày cách nhau giữa 2 lần 
thanh toán ). 
DTGN 
 360 
• e) Xác định nhu cầu vốn hàng hoá: 
Vhh = ( GVni x tđmi ) 
GVni : Là giá vốn hàng hoá bình quân 1 ngày của loại hàng i. 
tđmi : Số ngày định mức dự trữ hàng i.