Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 5: Thị trường ngoại hối và cán cân thanh toán

Nguyễn Thanh Xuân 
1 
Thị trường ngoại hối và cán cân thanh toán 
Chương 5 
Nguyễn Thanh Xuân 
2 
Hai thị trường 
Kinh tếvĩ mô 
Thị trường 
hàng hóa 
Thị trường 
tiền tệ 
Kinh tếquốc tế 
Thương mại 
quốc tế 
Tài chính 
quốc tế 
Nguyễn Thanh Xuân 
3 
Nội dung 
Thị trường ngoại hối 
Cân bằng trên thị trường ngoại hối 
Cán cân thanh toán 
Nguyễn Thanh Xuân 
4 
Thị trường ngoại hối 
Thị trường ngoại hối (TTNH) là 
nơi diễn ra 
các hoạt động mua và bán 
các đồng tiền khác nhau. 
Nguyễn Thanh Xuân 
5 
Nguyễn Thanh Xuân 
6 
Đặc điểm của TTNH 
Thị trường mang tính toàn cầu 
Không gian 
Thời gian 
Thị trường liên ngân hàng. 
Nguyễn Thanh Xuân 
7 
Chức năng của TTNH 
thực hiện các giao dịch trong thương mại quốc tế 
luân chuyển các khoản đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế 
xác định tỷ giá hối đoái 
ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tỷ giá 
Nguyễn Thanh Xuân 
8 
Tỷ giá hối đoái 
Là giá cả của 1 đơn vị tiền tệ nước này thể hiện bằng 1 số đơn vị tiền tệ nước kia 
1$ ≈ 10.000 VNĐ 
1 VNĐ ≈ 0,0001$ 
Nguyễn Thanh Xuân 
9 
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI(Exchange rate) (ngày 24 tháng 05 năm 2009 VCB) 
1$ ≈ 17.781 VNĐ 
1 € ≈ 24. 741 VNĐ 
1 ¥ ≈ 187 VNĐ 
1£ ≈ 28.075 VNĐ 
Nguyễn Thanh Xuân 
10 
Nhân tố tác động tỷ giá hối đoái 
Mức chênh lệch lạm phát giữa các quốc gia 
Cán cân thanh toán (thặng dư hay thiếu hụt). 
Tốc độ tăng thu nhập quốc dân của mỗi quốc gia. 
Mức chênh lệch lãi suất giữa các nước. 
Kỳ vọng về tỷ giá. 
Sự can thiệp của chính phủ. 
Nguyễn Thanh Xuân 
11 
Nếu tỷ giá e r hạn chế xuất khẩu, nhập khẩu hàng hóa rẻ hơn. 
Nếu tỷ giá e r > e : đồng tiền trong nước được đánh giá thấp hơn so với ngoại tệ => khuyến khích xuất khẩu, nhập khẩu hàng hóa giá cao hơn. 
Nguyễn Thanh Xuân 
12 
Ví dụ 
e: 16.000 USD/VND 
P A : 103 
P V : 108 
=> e R = 15.260 
Nguyễn Thanh Xuân 
13 
Các chế độ tỷ giá 
Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn 
Chế độ tỷ giá cố định 
Chế độ tỷ giá thả nổi có sự điều tiết 
Nguyễn Thanh Xuân 
14 
Cân bằng trên thị trường ngoại hối 
Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn => 
cung ngoại tệ và 
cầu ngoại tệ trên thị trường 
Nguyễn Thanh Xuân 
15 
Cung ngoại tệ 
XK hàng hóa, 
dịch vụ 
FDI 
các khoản LN, tiết kiệm từ LĐ ra nước ngoài làm việc 
vay nợ nước ngoài 
Lượng ngoại tệ (M) 
E 
D E 
S E 
M cb 
e cb 
Tỷ giá 
(e) 
Nguyễn Thanh Xuân 
16 
Cầu ngoại tệ 
nhu cầu mua hàng hóa và dịch vụ nước ngoài 
M 
E 
D E 
S E 
M cb 
e cb 
e 
Nguyễn Thanh Xuân 
17 
Cung cầu quyết định e cb 
Lượng ngoại tệ (M) 
E 
D E 
S E 
M cb 
e cb 
Tỷ giá 
(e) 
Nguyễn Thanh Xuân 
18 
Tác động qua lại 
Cung cầu ngoại tệ => tỷ giá hối đoái cân bằng 
tỷ giá hối đoái => cung và cầu ngoại tệ 
Nguyễn Thanh Xuân 
19 
Tỷ giá hối đoái => cung-cầu ngoại tệ 
USD/VNĐ 
XK 1T gạo 
NK 1 chip 
1$ 
200$ 
100$ 
15.000 
3.000.000 
1.500.000 
1$ 
200$ 
100$ 
10.000 
2.000.000 
1.000.000 
Nguyễn Thanh Xuân 
20 
Tỷ giá hối đoái => cung-cầu tiền 
Giảm tỷ giá: Làm đồng nội tệ tăng giá => giảm cung ngoại tệ và tăng cầu ngoại tệ. 
Tăng tỷ giá : Làm đồng nội tệ giảm giá => tăng cung ngoại tệ và giảm cầu ngoại tệ. 
Nguyễn Thanh Xuân 
21 
Cân bằng thị trường ngoại hối 
Lượng ngoại tệ (M) 
E 
D E 
S E 
M cb 
e cb 
Tỷ giá 
(e) 
Nguyễn Thanh Xuân 
22 
Cán cân thanh toán 
Cán cân thanh toán quốc tế là 
bảng thống kê 
tất cả những giao dịch kinh tế 
giữa những người cư trú trong nước và những người cư trú ngoài nước 
trong 1 thời kỳ nhất định (thường là 1 năm). 
Nguyễn Thanh Xuân 
23 
Cán cân thanh toán của nước A năm t 
Các hạng mục 
Các hạng mục 
Tài khoản vãng lai 
-62 
Tài khoản vốn 
72 
- Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ 
617 
- Đầu tư ròng 
32 
- Nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ 
-658 
- Giao dịch ròng về tài sản tài chính 
40 
- Chuyển nhượng ròng 
-31 
- Thu nhập ròng từ nước ngoài 
10 
Sai số thống kê 
3 
Cán cân thanh toán 
13 
Tài trợ chính thức 
-13 
Nguyễn Thanh Xuân 
24 
Cán cân thương mại = xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ – nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ 
Cán cân Tài khoản vãng lai = Cán cân thương mại + Chuyển nhượng ròng + Thu nhập tài sản ròng 
Tài khoản vốn = Đầu tư ròng + Giao dịch ròng về tài sản tài chính 
Cán cân thanh toán = cán cân tài khoản vãng lai + cán cân tài khoản vốn + sai số thống kê 
Nguyễn Thanh Xuân 
25 
Cán cân thương mại VN 
Nguyễn Thanh Xuân 
26 
Giải thích đồ thị 14 
Các doanh nghiệp VN gia tăng XK thủy sản sang HK & NB. 
Chính phủ phá giá đồng Việt Nam. 
Gia tăng thâm hụt cán cân thanh toán của VN. 
Tốc độ thu nhập quốc dân của Việt Nam tăng nhanh hơn nước ngoài. 
Lượng ngoại tệ (M) 
E 
D E 
S E 
M cb 
e cb 
Tỷ giá 
(e) 
Nguyễn Thanh Xuân 
27 
Yêu cầu về nhà 
Giải thích đồ thị 14 - 17